ราคาไฟฟ้ายุโรปพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง! ความต้องการของผู้ซื้อเพิ่มขึ้นและความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของพลังงานใหม่เพิ่มขึ้น

คลื่นความร้อนในฤดูร้อนได้ผลักดันความต้องการความเย็นของยุโรปควบคู่ไปกับการขาดการผลิตพลังงานหมุนเวียนการจัดหาพลังงานนิวเคลียร์และต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่พุ่งสูงขึ้น

ประเทศในยุโรปและบริษัทพลังงานกําลังเผชิญกับการตัดสินใจที่ยากลําบาก วิกฤตพลังงานในปัจจุบันของทวีปนี้เป็นผลผลิตของปัจจัยมากมาย แต่วิธีที่มันตอบสนองต่อมันจะกําหนดรูปแบบสถาบันพลังงานของยุโรปในอีกหลายปีและหลายทศวรรษข้างหน้า

เพื่อบรรเทาผลกระทบที่เลวร้ายที่สุดของวิกฤตบางคนได้เรียกร้องให้มีการสกัดเชื้อเพลิงฟอสซิลมากขึ้นในระยะสั้นในขณะที่คนอื่น ๆ ได้สนับสนุนการเปิดตัวพลังงานหมุนเวียนจํานวนมากเพื่อผลักดันราคาให้ลดลง

อย่างไรก็ตามในขณะนี้เจ้าของโครงการโรงไฟฟ้ากําลังเผชิญกับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก: จะเพิ่มสัดส่วนของการทําธุรกรรมในตลาดไฟฟ้าเชิงพาณิชย์เพื่อใช้ประโยชน์จากราคาที่สูงหรือยืนยันที่จะล็อคสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว (PPAs) เพื่อให้แน่ใจว่ามีรายได้ที่มั่นคงและคาดการณ์ได้มากขึ้น?

ข้อพิจารณาที่สําคัญที่นี่คือที่ที่ บริษัท และตลาดคิดว่าราคาจะไป

ราคาปัจจุบันอยู่ที่จุดสูงสุดในรอบหลายปี – ราคาตลาดสปอตเฉลี่ยตอนนี้มากกว่า 300 ยูโร/เมกะวัตต์ (327 ดอลลาร์/เมกะวัตต์) เพิ่มขึ้นจากประมาณ 50 ยูโร/เมกะวัตต์ (54 ดอลลาร์/เมกะวัตต์) ณ สิ้นปี 2019 เพิ่มขึ้นหลายครั้ง

ราคาไฟฟ้าพุ่งสูงขึ้นทั่วยุโรปตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2021

ตัวแทนจากฝรั่งเศสราคาไฟฟ้าในประเทศต่างๆในยุโรปได้พุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ ราคาไฟฟ้าของฝรั่งเศสเมื่อสัปดาห์ที่แล้วอยู่ที่ 383.14 ยูโรต่อ MWh เพิ่มขึ้นมากกว่า 64% จากสัปดาห์ก่อนหน้า ตามด้วยอิตาลีที่ 369.07 ยูโร ออสเตรียที่ 343.94 ยูโร เยอรมนีที่ 323.34 ยูโร และกรีซที่ 312.67 ยูโร

ไม่มีใครคาดว่าสถานการณ์ในยุโรปจะได้รับการแก้ไขในเร็ว ๆ นี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากรัสเซียบุกยูเครน แต่ความคาดหวังของตลาดและการคาดการณ์ราคาไฟฟ้าจะเป็นปัจจัยสําคัญในการตัดสินใจข้อตกลงและสัญญา

ทําไมตลาดพลังงานในยุโรปถึงอยู่ในภาวะวิกฤต?

วิกฤตพลังงานในปัจจุบันของยุโรปเป็นผลมาจากการรวมกันของปัจจัย: เหตุการณ์ทางธรรมชาติการกระทําทางภูมิรัฐศาสตร์การวางแผนเชิงกลยุทธ์ที่ไม่ดีและการรุกรานยูเครนของรัสเซีย การรวมกันของปัจจัยเหล่านี้สร้างพายุที่สมบูรณ์แบบที่ส่งราคาพุ่งสูงขึ้นรัฐบาลโกรธและปรับนโยบายพลังงาน ในกระบวนการผู้บริโภคได้รับบาดเจ็บ

พายุเริ่มฤดูหนาวที่ผ่านมาเมื่ออากาศหนาวเย็นเป็นพิเศษในยุโรปและเอเชีย การแข่งขันในพื้นที่ก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) นั้นดุเดือดในภูมิภาคเหล่านี้และเมื่อเศรษฐกิจเริ่มเปิดขึ้นหลังจาก COVID-19 ล็อกดาวน์การแข่งขันก็ทวีความรุนแรงขึ้นราคาก็พุ่งสูงขึ้นและในกระบวนการราคาไฟฟ้า

ยุโรปมีปริมาณสํารองก๊าซธรรมชาติที่ต่ํา ซึ่งได้ผลักดันราคาให้สูงขึ้นและจุดชนวนให้เกิดความตื่นตระหนกของอุปทาน นอกจากนี้ การส่งออก LNG ของสหรัฐฯ ไปยังยุโรปและเอเชียที่ต่ํากว่าปกติเนื่องจากฤดูหนาวที่รุนแรงและความโกลาหลในเท็กซัสทําให้เกิดแรงกดดันต่อราคาที่สูงขึ้น

จากนั้นในวันที่ 24 กุมภาพันธ์รัสเซียได้รุกรานยูเครน รัฐบาลตะวันตกกําหนดมาตรการคว่ําบาตรรัสเซียอย่างรวดเร็วและเรียกร้องให้บริษัทต่างๆ คว่ําบาตรธุรกิจของตนในรัสเซียด้วยตนเอง บริษัทพลังงานรายใหญ่ BP, Shell, Exxon Mobil, Equinor และ TotalEnergies ได้ตัดความสัมพันธ์กับรัสเซียหรือกล่าวว่าพวกเขาจะทําเช่นนั้น

เยอรมนียังปฏิเสธที่จะอนุมัติท่อส่งก๊าซ Nord Stream 2 จากรัสเซียไปยังสหภาพยุโรปทําให้ บริษัท โฮลดิ้งล้มละลาย ทั้งหมดนี้จํากัดการจัดหาก๊าซธรรมชาติและผลักดันราคาให้สูงขึ้น

ประเทศในยุโรปได้พยายามบรรเทาผลกระทบของการคว่ําบาตรโดยการหาแหล่งก๊าซธรรมชาติทางเลือก ตัวอย่างเช่นการขยายขีดความสามารถของท่อส่งก๊าซเมดกาซที่เชื่อมต่อแอลจีเรียและสเปนบัลแกเรียเชื่อมต่อเครือข่ายก๊าซกับโรมาเนียและเซอร์เบียโปแลนด์เชื่อมต่อเดนมาร์กและบัลแกเรียผลักดันให้มีการเชื่อมต่อเพิ่มเติมไปยังกรีซ

ถึงกระนั้นโครงการเหล่านี้ส่วนใหญ่จะไม่แล้วเสร็จภายในสิ้นปีนี้และโดยธรรมชาติแล้วโครงการเหล่านี้เป็นโครงการระดับภูมิภาคไม่ใช่ทั่วทั้งสหภาพยุโรปซึ่งหมายความว่าความคลั่งไคล้และความวุ่นวายในตลาดจะดําเนินต่อไปในระยะสั้น

ราคาไฟฟ้าจะไปที่ไหน?

Kesavarthiniy Savarimuthu นักวิเคราะห์พลังงานของยุโรปที่ BloombergNEF กล่าวว่าไม่มีใครคาดว่าราคาไฟฟ้าจะถอยกลับไปสู่ระดับปกติในเร็ว ๆ นี้และวิวัฒนาการของราคาไฟฟ้าในปีนี้และปีหน้าจะขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการเช่นราคาถ่านหินและก๊าซสภาพอากาศการหยุดทํางานของนิวเคลียร์ที่ไม่ได้วางแผนไว้ความพร้อมของการผลิตพลังงานหมุนเวียนและความต้องการไฟฟ้าเป็นต้น

และด้วยปริมาณสํารองก๊าซของยุโรปที่ยังอยู่ในระดับต่ําอย่าคาดหวังว่าแนวโน้มการแข่งขันด้านทรัพยากรจะผ่อนคลายลง Werner Trabesinger หัวหน้าฝ่ายผลิตภัณฑ์เชิงปริมาณที่ Pexapark ที่ปรึกษาด้านพลังงานหมุนเวียนกล่าวว่า " เพื่อให้ถึงระดับการจัดเก็บที่สะดวกสบายภายในไตรมาสที่สี่ของปี 2022 ระหว่างการใช้ก๊าซและการเติมก๊าซจะต้องใช้ LNG จํานวนมากตลอดฤดูร้อน "

"สิ่งนี้จะทําให้ผู้ซื้อในยุโรปแข่งขันโดยตรงกับผู้เล่นในตลาด LNG ในเอเชียในตลาด LNG ในเอเชียในตลาดที่เข้มงวดขึ้นซึ่งปริมาณ LNG ของรัสเซียได้รับการยกเว้นอย่างมีประสิทธิภาพ" Trabesinger

"คณะกรรมาธิการยุโรปได้เจรจาเพื่อกระจายแหล่งก๊าซและลดความต้องการนําเข้าก๊าซของรัสเซีย" Savarimuthu "สถานการณ์เช่นการนําเข้า LNG ที่เพิ่มขึ้นอาจสร้างพรีเมี่ยมโดยมีผลกระทบเชิงบวกต่อราคาก๊าซและไฟฟ้า

การเปลี่ยนไปใช้เชื้อเพลิงอื่น ๆ เช่นถ่านหินสามารถช่วยจัดการกับตลาดก๊าซที่ตึงตัวได้ อย่างไรก็ตามปัญหาเดียวกันนี้เกิดขึ้นที่นี่ ถ่านหินแข็งส่วนใหญ่มาจากรัสเซียและการแข่งขันเพื่อหาถ่านหินทางเลือกจะทวีความรุนแรงขึ้น "

ตามการคาดการณ์ของ ING ราคาพลังงานพื้นฐานในอนาคตในเศรษฐกิจยุโรปเช่นฝรั่งเศสเยอรมนีเบลเยียมและเนเธอร์แลนด์จะยังคงสูงที่ประมาณ 150 ยูโร / MWh ($ 163 / MWh) ตลอดปี 2022 โดยลดลงในฤดูร้อน แต่จะเพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็นประมาณ 175 ยูโร / MWh ($ 190 / MWh) มุ่งหน้าสู่ฤดูหนาว

สถานการณ์ปัจจุบันมีความลื่นไหลและคาดเดาไม่ได้ "ราคาขายส่งไฟฟ้าในปี 2565 จะมีความผันผวนมากกว่าเมื่อเทียบกับระดับทศวรรษที่ผ่านมา" นายซาวาริมุธูกล่าวเพิ่มเติมว่า ปริมาณก๊าซที่ไม่แน่นอนจะกระตุ้นความผันผวนในตลาดไฟฟ้ามากขึ้น

"ฉันคิดว่าเราจะมีช่วงเวลาที่มีความผันผวนมากอีกช่วงเวลาหนึ่ง" ฟิล แกรนท์ หุ้นส่วนในกลุ่มผลิตไฟฟ้าระดับโลกที่ Baringa ที่ปรึกษาด้านพลังงานกล่าว "มันส่งผลกระทบต่อวิธีที่ผู้คนซื้อขายและความคาดหวังของพวกเขาเกี่ยวกับความเสี่ยง"

คําถามของแกรนท์คือ "ในฐานะเครื่องกําเนิดไฟฟ้า คุณต้องการล็อคราคาล่วงหน้าในตอนนี้ หรือคุณยินดีที่จะขี่คลื่นของราคาเชิงพาณิชย์หรือไม่"

สัญญาระยะยาว PPA หรือการค้าในตลาดการค้า?

ด้วยราคาพุ่งสูงขึ้น 8.1% ในไตรมาสแรกของปี 2022 และเพิ่มขึ้น 27.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี ตลาด PPA พลังงานหมุนเวียนของยุโรปจึง "แข่งขันได้มากขึ้นกว่าเดิม" ตามข้อมูลของ LevelTen Energy ก่อนความขัดแย้งในยูเครนราคาคาดว่าจะลดลงในปีนี้และตอนนี้ได้ไต่ขึ้นสี่ไตรมาสติดต่อกัน

ดัชนีราคา PPA ของยุโรปไตรมาสที่ 1 ปี 2022 ของ LevelTen ตั้งข้อสังเกตว่าความต้องการพลังงานหมุนเวียนที่แข็งแกร่งได้นําไปสู่การขาดแคลนตัวเลือกโครงการนอกผู้รับ ตามบทสรุปของข้อเสนอพลังงานแสงอาทิตย์ต่ําสุด 25% ดัชนี P25 เพิ่มขึ้น 4.1% ถึงตอนนี้อยู่ที่ 49.92 ยูโร / MWh ($ 54.1 / MWh) เพิ่มขึ้น 20% (8.32 ยูโร / MWh) เมื่อเทียบเป็นรายปี

ดัชนีราคา Solar P25 ตามประเทศในยุโรป

"ความอยากอาหารของผู้ซื้อรายนี้ทําให้เกิดความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานของพลังงานหมุนเวียนอย่างรวดเร็ว เนื่องจากนักพัฒนาพยายามดิ้นรนเพื่อให้ทันกับอุปสงค์"

"ผมคิดว่าตลาด PPA จะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง" เกรกอร์ แมคโดนัลด์ หัวหน้าฝ่ายการค้าและ PPA ของ European Energy AS กล่าว "แต่ฉันไม่คิดว่ามันจะเป็นการติดต่อแบบตัวต่อตัวกับตลาดค้าส่ง เห็นได้ชัดว่าเงื่อนไขสัญญาที่แตกต่างกันจะต้องได้รับการพิจารณา"

แต่นี่หมายความว่าอย่างไรสําหรับกระแสรายได้ของเครื่องกําเนิดไฟฟ้าเครื่องกําเนิดไฟฟ้าวางแผนที่จะขายผ่าน PPA และเปอร์เซ็นต์ของไฟฟ้าที่ซื้อขายในตลาดสปอต?

ไม่มีคําตอบที่ถูกหรือผิดสําหรับคําถามนี้ "เป็นการตัดสินใจตามพอร์ตโฟลิโอของโครงการที่เป็นเจ้าของโดยนักพัฒนารายบุคคลหรือผู้ผลิตไฟฟ้าอิสระ (IPP) ซึ่งไม่ใช่ตัวเลือกไบนารีง่ายๆ เนื่องจากโครงสร้างเชิงพาณิชย์ที่ซับซ้อนของหลายโครงการ"

ในตอนท้ายของวันมันเป็นเรื่องของความเสี่ยงและความคาดหวังของผู้ถือหุ้นและพอร์ตโฟลิโอหรือสินทรัพย์เดียวกันสามารถตัดสินใจได้แตกต่างกันอย่างมากเพียงเพราะโครงสร้างเงินทุนที่สนับสนุนพวกเขา "

แกรนท์แนะนําว่าหากเจ้าของเป็น บริษัท โครงสร้างพื้นฐานกองทุนบําเหน็จบํานาญหรือ บริษัท พลังงานหมุนเวียนที่ซื้อขายในที่สาธารณะอาจเป็นเรื่องที่รอบคอบในการขจัดความเสี่ยงและล็อคสัญญา PPA สามถึงห้าปี

"พวกเขาจะเป็นสัญญาพรีเมียม และด้วยสภาวะตลาดในปัจจุบัน มูลค่าเงินสดอาจต่ํากว่าทางเลือกทางการค้า แต่ก็เป็นโลกที่มีความเสี่ยงน้อยกว่ามากเช่นกัน"

จากข้อมูลของ Pietro Radoia นักวิเคราะห์อาวุโสของ BNEF ความกระหายของนักลงทุนต่อความเสี่ยงทางธุรกิจกําลังเพิ่มขึ้นส่วนหนึ่งเกิดจากความคาดหวังที่ไม่ตรงกันระหว่างฝั่งขายและนอกสถานที่สําหรับ PPA ระยะยาว

อย่างไรก็ตามสําหรับสถาบันขนาดใหญ่ บริษัท พลังงานขนาดใหญ่และ บริษัท การค้าที่จัดตั้งขึ้นซึ่งเคยสนุกกับตลาดการค้าความเสี่ยงด้านสินทรัพย์ที่สูงขึ้นนั้นสมเหตุสมผลเนื่องจากความสามารถของสถาบันเหล่านี้ในการสร้างรายได้จากพอร์ตการลงทุนอย่างมีประสิทธิภาพ แกรนท์รับรองมุมมองนี้

ในขณะเดียวกัน Pexapark ก็เห็นความท้าทายที่เพิ่มขึ้นสําหรับข้อตกลง PPA ระยะยาวโดยสาธารณูปโภค โดยมีเพียงส่วนน้อยของการเพิ่มขึ้นของราคาขายส่งเมื่อเร็ว ๆ นี้ที่แปลเป็นการกําหนดราคา PPA ที่ดีขึ้นเนื่องจากผู้กระทําผิดเริ่มตั้งราคาในข้อตกลง "เราคาดว่าระดับราคาที่รุนแรงในส่วนหน้าของเส้นโค้งสภาพคล่องในปัจจุบันจะแปลเป็นกิจกรรม PPA ที่มีระยะเวลาสั้นลงและมากขึ้น"

"นอกเหนือจากราคาขายที่ขายส่งที่สูงขึ้นแล้วการครบกําหนดสภาพคล่องที่สั้นลงยังทําให้ผู้ไม่รับความเสี่ยงลดลงซึ่งจะช่วยลดบัฟเฟอร์ความเสี่ยงและปรับปรุงการแข่งขันระหว่างผู้ไม่อยู่"

แน่นอนว่าผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอไม่น่าจะมุ่งมั่นอย่างเต็มที่กับสิ่งใดสิ่งหนึ่ง แต่ณ จุดใดจุดหนึ่งอาจได้รับอิทธิพลจากผลิตภัณฑ์ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล PPA ราคาคงที่ PPA ลอยตัวและส่วนแบ่งการตลาดเชิงพาณิชย์บางส่วน แกรนท์กล่าวว่าผู้จัดการพิจารณาระดับราคาในอนาคตและเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์เมื่อตัดสินใจเกี่ยวกับความสมดุลของการลงทุนซื้อขาย

เมื่อพูดถึงบริษัทนอกสถานที่ แกรนท์กล่าวว่าราคาคาดว่าจะเริ่มลดลงอีกครั้งในปีหน้า และเนื่องจากหน่วยงานเหล่านี้ไม่น่าจะล็อคสัญญาระยะยาว (สามถึงห้าปีเขาเชื่อว่า) ในราคาไฟฟ้าในปัจจุบัน ก่อนที่จะกําหนดราคาในอนาคต ในกรณีที่ไม่มีฉันทามติ อุตสาหกรรมจึงหันไปใช้ PPAs ที่สั้นลง

แมคโดนัลด์ตั้งข้อสังเกตว่าเมื่อพูดถึงโครงการใหม่ ๆ "คุณสามารถสร้างรายได้ล่วงหน้าด้วยโซลูชันการตลาดและการป้องกันความเสี่ยงมากกว่า PPAs ระยะยาว"

ตลาดค้าส่งได้เพิ่มขึ้น แต่การกําหนดราคา PPA ยังไม่ทันตั้งตัว McDonald กล่าว " ในตลาดที่มีสภาพคล่องมากขึ้นหากคุณทําเงินได้มากในตลาดขายส่งในห้าปีเท่าที่คุณทําในสิบปีผ่าน PPA PPA ก็ดูไม่ดีเท่าที่เคยเป็นมา"

ข้อได้เปรียบที่ใหญ่ที่สุดของการเข้าสู่ตลาดขายส่งผ่าน PPA คือคุณสามารถซื้อขายได้อย่างรวดเร็ว McDonald อธิบายว่าหากคุณย้ายไปยังผลิตภัณฑ์โหลดมาตรฐานมาตรฐานและสามารถจัดการกับความเสี่ยงนอกเวลาคุณสามารถดําเนินการซื้อขายได้ในไม่กี่นาทีและเวลาปิดของ PPA เป็นรายเดือนซึ่งเป็นอุปสรรคต่อตลาดในปัจจุบัน

ในทางกลับกัน LevelTen กล่าวว่า "เพื่อที่จะแข่งขันในตลาดที่มีการแข่งขันสูงขึ้นผู้ซื้อองค์กรจําเป็นต้องเข้าใจวัตถุประสงค์ของพวกเขาอย่างถี่ถ้วนมีความยืดหยุ่นเมื่อทําสัญญาและปิดการขายอย่างรวดเร็ว"

นอกจากนี้หน่วยงานเชิงพาณิชย์เช่นซูเปอร์มาร์เก็ตหรือศูนย์ข้อมูลอาจต้องการล็อคสัญญาที่ยาวนานมาก 10-15 ปีกับเครื่องกําเนิดไฟฟ้าหากพวกเขาสามารถได้รับราคาที่เหมาะสม

"หากพวกเขาสามารถล็อคสัญญาได้ที่ 40-50 ปอนด์/MWh ($59-66/MWh) นั่นก็น่าสนใจ แต่มันจะเป็นสัญญาทวิภาคีที่มีเครื่องกําเนิดไฟฟ้าเครื่องเดียว ไม่ใช่ในตลาดปัจจุบันที่ใช้กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยง"